1、不良资产行业快讯

　　业内大事

　　电力央企加速处置不良资产，一批子公司申请破产清算，9月23日晚间，国电电力发布公告称，该上市公司已召开董事会审议通过了《关于宁夏太阳能申请破产清算的议案》，同意其全资子公司国电宁夏太阳能有限公司作为债务人向人民法院申请破产清算。今年以来，电力央企加速处置不良资产。此前，大唐发电旗下一子公司也申请破产清算，国投电力更是一次性转让了6家火电公司股权。

　　点评：今年以来，能源央企都在加速处置不良资产，国电电力此次剥离不良资产是落实国务院国资委处僵治困工作要求。有电力央企人士表示，处僵治困是这几年供给侧结构性改革的重点任务，有些火电企业不达标的燃煤机组较多，更是需要加速处置这些不良资产。（出处：证券日报）

　　本周五，济南中弘广场将迎来第二次司法拍卖，

　　9月19日，西王集团有限公司（以下简称“西王集团”）被青岛市中院列为被执行人，执行标的约为0.8亿元。这是西王集团两个月内的第二次“中枪”。就在7月18日，西王集团刚被济南市中级人民法院列为“被执行人”。前后两次执行标的合计超过1.4亿元。

　　点评：据上海清算网公布的西王集团2019年半年度财务报表显示，截至6月30日，西王集团负债总额为306.85亿元，其中流动负债为163.69亿元。而当期西王集团的流动资产合计为135亿元，其中货币资金为13.74亿元，而这一数字在2018年底还是31.78亿元。另外从现金流上看，截至6月30日，西王集团经营性活动产生的现金流净额为13.58亿元，相比上一期的49.65亿元，降幅也十分明显。不难发现，面对300多亿的债务大山，特别是163.69亿元的流动负债，西王集团的资金链正在承受不一般的考验。（出处：债市观察）

　　继国务院常务会议及金融委会议明确提出金融机构要与实体经济共渡难关后，近期银保监会对各银保监局及各类银行下发《关于开展银行机构不合理抽贷、断贷专项检查的通知》对银行不合理抽贷、断贷进行专项检查。检查重点涉及是否通过完善授信体制机制，建立健全区别对待、有保有控的差异化信贷政策，同时，通知对不得抽贷、断贷企业的条件设定进一步作出明确规定。

　　点评：9月以来，已有多个高规格会议密集释放信号，提出要加大对实体经济特别是中小企业、民营企业信贷投放力度。本次主要是检查一年半以来银行的抽贷和断贷情况，因为2018年以来，民营企业的融资状况明显恶化，遭遇了大量的抽贷、断贷进而引发风险。（出处经济参考报）

　　贵阳农商行半年报显示，截至6月末，贵阳农商行不良率下降至2.46%，不良贷款余额12.88亿元，较最高时78.43亿元大幅减少65.55亿元；资本充足率和拨备覆盖率等指标也有不同程度的上升。而在2017年，贵阳农商行不良贷款率高达19.54%，不良贷款余额78.43亿元，资本充足率仅为0.91%，核心一级资本充足率-1.41%，该行拨备覆盖率仅为34.15%。

　　点评：针对不良大幅度上升，2018年以来，贵阳农商行成立责任认定专项工作小组采用各种措施压降存量不良贷款。该行针对经营正常但存在付息困难或付息成本过高的企业，通过贷款利率优惠、调整付息方式、贷款展期、新增授信等措施，共计盘活不良贷款9.42亿元。针对已无经营但抵押物足值的企业，通过行业内优质企业收购该类企业的不良贷款，完成对该类企业的重组并购，全年共计并购处置不良贷款4.41亿元。

　　此外，贵阳农商行还通过与大数据公司合作，运用大数据、“互联网+”等形式分析研判企业经营和借款人资产状况，深入摸排贷款资金流向，通过正常催收及司法诉讼等手段处置不良贷款5.61亿元。针对短时间内无法处置的抵押类或无抓手的担保类不良贷款，采取批量转让和核销等打包手段进行处置，2018年全年处置不良贷款12.80亿元。

　　2019年以来，该行继续加大不良贷款清收处置，压降不良贷款偏离度，上半年现金清收 1.79 亿元，核销3.47亿；以2.5折向中国长城资产管理股份有限公司贵州省分公司打包转让4.98亿元，以2.64 折向贵州省资产管理股份有限公司转让32.24亿元；以物抵债1.63亿元，重组盘活11.40亿元。（出处：华夏时报）

　　中投公司董事长兼首席执行官彭纯近日表示，中央汇金具有较强的资本优势和资金实力，多年积累了良好的市场形象，参与有关金融机构风险处置有助于稳定和提振市场信心。在国家需要时，中央汇金有能力充分发挥自身经验和优势，参与有关问题金融机构处置工作，推动金融机构实现“在线修复”，为打赢防范化解金融风险攻坚战贡献力量。

　　点评：专注国有金融机构股权投资的中央汇金，选择当前时间点启动不良处置，从另一个方面反映了特殊资产的逆周期发力时机已到。（出处：慧达不良资产）

　　9月24日晚间，港股上市公司五洲国际控股有限公司（以下简称“五洲国际”）发布公告称，其全资附属公司无锡五洲国际装饰城有限公司（以下简称“无锡五洲”）发行的一笔私募债“16锡洲02”于2019年9月19日正式违约。“16锡洲02”发行规模为15亿元，票面利率为7.4%，截止到期日利息规模已达2.22亿元，由五洲国际提供不可撤销连带责任担保。截至目前，无锡五洲发行的三笔私募债“16锡洲02”“17锡洲01”“16锡洲01”已经全部宣告违约，对应债券规模已经高达28.8亿元。除了债券违约之外，无锡五洲及其控股股东五洲国际还深陷与信托公司的纠纷。公开数据显示，此次中招的至少有7家信托公司， 包括中海信托、长安信托、中原信托、西部信托、雪松信托、中铁信托和渤海信托。

　　点评：面对迫在眉睫的债务问题，抛售资产成为了五洲国际自救的重要方式，即使是亏本出售。据时代财经了解，五洲国际2019年2月出售抚顺中合49.5%股权亏损了1384万元，5月出售江苏无锡113个商业单位录得约1220万元亏损，6月出售江苏无锡111个商业单位录得约140万元亏损，7月出售杭州物业录得约1495万元亏损。（出处：同花顺财经）

　　2、宏观新闻速递

　　国内

　　从9月以来的中观高频数据看，终端需求好坏参半，工业生产弱势改善。需求端，地产销量增速由负转正，但乘用车批、零增速降幅再度扩大。生产端，发电耗煤增速回升转正，但受国庆假期来临影响，近期汽车、钢铁、化工等主要行业开工率或平或降，同比涨幅有所收窄。

　　点评：庆祝新中国成立70周年活动新闻中心举办首场新闻发布会，央行行长易纲在会上表示，我们无论是在货币政策工具，还是宏观审慎政策工具上，都有较大的空间。财政部长刘昆提到，减税降费政策也在动态调整和完善。因此，综合来看，我国政策空间仍然较为充分，足以保障经济运行在合理区间，失速概率不大。（出处：姜超宏观债券研究）

　　国家统计局27日发布数据，1至8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40163.5亿元，同比下降1.7%，降幅与1至7月份持平。

　　点评：国家统计局工业司高级统计师朱虹分析，8月份当月工业利润同比小幅下降，主要受工业生产销售增速放缓、工业品出厂价格降幅扩大以及超强台风不利因素等多重影响。（出处;新华网）

　　9月26日，外汇局公布2019年8月我国国际货物和服务贸易数据。2019年8月，我国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入16216亿元，支出15065亿元，顺差1151亿元。其中，货物贸易收入14873亿元，支出11867亿元，顺差3006亿元；服务贸易收入1343亿元，支出3198亿元，逆差1855亿元。（出处：国家外汇管理局）

　　国际

　　美公布最大规模豁免清单，主要考虑对华进口依存度。美国在对中国输美商品陆续加征关税的同时，亦推出排除程序，并于18年12月28日以来陆续公布排除清单，主要包含对华依存度较大的商品。而本次豁免清单规模是近8轮豁免以来最大的，或可涉及“2500亿美元”加征关税清单商品的12.6%，至此总的豁免清单涉及“2500亿美元”清单的比例升至16.9%。该豁免可回溯，并持续至公布后1年。豁免商品主要为机械和电机设备，以中间品为主。

　　点评：总体看，近期外部环境不确定性呈阶段性边际缓和，磋商趋于务实，预计近期人民币贬值压力有望边际缓解。美方扩大豁免对华加征关税商品范围，且目前主要针对此前受加征关税影响、增速已大幅下行的第一、二批商品，预计4季度“500亿美元”清单商品对美出口环比或有改善，第三批商品对美出口亦或边际回升，从而对4季度整体出口增速形成一定支撑。（证券时报）

　　亚洲开发银行最新发布《2019年亚洲发展展望》报告，认为亚洲发展中国家经济增速平稳，但在贸易和投资走弱背景下，地区经济发展面临的风险不断上升。亚行预测，亚洲45个发展中国家2019年经济平均增速为5.4%，2020年为5.5%，较此前预测均略有下调，反映出全球贸易前景更为悲观，主要影响因素包括中美经贸摩擦升级，以及中国、印度、韩国和泰国等亚洲发达经济体和较大发展中国家经济增速放缓。

　　点评：　亚行首席经济学家萨瓦达表示，中美经贸摩擦将会持续至2020年，全球主要经济体可能会遭遇更大困难。贸易增速下滑、投资规模减少是目前亚洲面临的主要问题，应该引起足够重视。（出处：商务部网站）

　　3、金融市场

　　9月26日，财政部网站发布《金融企业财务规则（征求意见稿）》，《征求意见稿》共十五章164条，与现行规定相比，未作修改4条，修订60条，新增105条，删除5条，增加了预算管理、资本金管理、投资管理、考核与评价等，并对原有内容也都进行了较大幅度的调整。

　　点评：看点1：第七十九条【准备金】金融企业原则上计提损失准备不得超过国家规定最低标准的2倍,超过2倍的部分，年终全部还原成未分配利润进行分配。财政部在说明中存在这样的阐释：为真实反映金融企业经营成果，防止金融企业利用准备金调节利润，对于大幅超提准备金予以规范。以银行业金融机构为例，监管部门要求的拨备覆盖率基本标准为150%，对于超过监管要求2倍以上，应视为存在隐藏利润的倾向，要对超额计提部分还原成未分配利润进行分配。

　　看点2：第九十九条【延期支付和追回】金融企业负责人任期内出现重大失误、给金融企业造成重大损失或者公司治理程序出现重大问题的，金融企业应当对负责人薪酬予以追回。（出处：昶人笔记）

　　9月24日晚间，中金公司公告了拟与腾讯成立合资技术公司的计划。互联网巨头和券商的世纪大联手进入了实质性阶段。

　　点评：第一，拟设立的技术公司将采取平台运营模式，平台将融合三类资源优势：技术公司的数字化能力和技术优势，腾讯显著的客户群和生态优势以及中金公司的金融产品、技术、人才优势；第二，对中金公司资管业务来说，平台将致力于助其加快转型并实现规模化发展；第三，对平台来说，成熟以后可能向其他金融机构开放，抢占更多互联网金融业务份额。（出处：中国证券报）

　　伴随着中国债券市场对外开放措施的加速推出，已有机构积极布局，把握外资加速入局中国债市的契机。近日，中国平安旗下平安资管与澳洲知名资产管理机构昆士兰投资公司（下称“QIC”）当日在全球推出首款中国企业债基金“QIC-平安中国企业债基金”，旨在为全球投资者精选中国企业债投资机会并享受到中国债券市场的发展红利。

　　点评：一位资管行业人士表示：“近几年，中国企业债的风险与收益出现越来越明显的分化，虽然当前信用利差偏低，但凭借其长期稳定的收益风险特征，对长期资金的配置意义仍然较为显著。同时，相对发达市场和全球水平来看，其利率绝对水平仍然具有较高吸引力。”（出处：债市研究）

　　4、产经新闻

　　最近两周，整个大数据行业如履薄冰。最开始是三家大数据公司被查，9月11日夜里，公信宝也传出消息，公司门口被贴了封条。9月12日上午，又传出天翼征信被调查的消息。接近监管的知情人士透露，几十家大数据公司已进入调查名单，“这只是前戏”。

　　点评：对此，有专家表示，这将引发大数据行业洗牌，加速劣质平台的淘汰，本次受影响最大的是高利贷平台，其可能会逐步萎缩消亡，持牌机构所受影响不大。此外，消费金融公司短期内面临数据成本提高，考验其风控能力。但中长期看，随着数据基础的规范与夯实，行业发展基石反而更加稳固。（出处：中国网财经）

　　北京大兴国际机场投运仪式25日上午举行，北京大兴国际机场单体建筑面积140万平方米，核心区面积70万平米，相当于7个国家大剧院。预计到2025年旅客吞吐量将达到7200万。占地大、吞吐量大，建设难度大，工程师取得了多项突破，创造出了多个“全球首次”“国内首创”。

　　点评：建设大兴机场并同步搬迁南苑机场，必将打开北京南大门，促进北京城市南北均衡发展。而大兴机场所在位置正是京津冀交界，特殊的地缘优势将使得大兴机场在诸多配套交通的配合下，成为现代化综合交通枢纽，加速带动京津冀协同发展。（出处：澎湃新闻）

　　知识分享

　　大资管时代的政策和监管变化

　　2017年，上半场，去杠杆、归本源

　　2017年2月，人民银行会同中央编办、法制办、原银监会、原保监会、证监会、外汇局成立“统一资产管理产品标准规制”工作小组，起草了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（内审稿）》。该意见稿对理财产品、信托计划、公募基金、私募基金等资产管理产品提出了表内资管业务、限制非标资产、限制通道业务、统一杠杆要求等监管内容，为后期资管新规的颁布预热。

　　此后，原银监会对银行业进行了逐步监管，展开了“三三十四”专项排查与治理。

　　2017年3月，原银监会45号文《关于开展银行业“违法、违规、违章”行为专项治理工作的通知》，全面开展并推进“违反金融法律、违反监管规则、违反内部规章”（“三违反”）行为专项治理工作，以深化银行业金融机构合规文化建设，进一步防控金融风险。

　　2017年3月原银监会46号文《关于开展银行业“监管套利、空转套利、关联套利”专项治理的通知》，通过对“三套利”的治理，引导银行业回归本源，规范经营行为，不断提高服务实体经济质效。

　　2017年4月原银监会5号文《关于集中开展银行业市场乱象整治工作的通知》，对“股权和对外投资乱象”、“机构高管乱象”、“规章制度乱象”、“业务乱象”、“产品乱象”等十个乱象作了梳理，并要求展开集中治理。

　　2017年4月原银监会53号文《关于开展银行业“不当创新、不当交易、不当激励、不当收费”专项治理工作的通知》，从四个“不当”对银行是否准确把控风险、是否不当考评付薪、是否不合理额外收费与是否存在多层嵌套等行为进行监管治理。

　　2017年7月，国务院金融稳定发展委员会宣布设立，以此强化中国人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责。

　　2017年9月，证监会正式发布《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》，该文件规范了基金产品设计、估值与信息披露等环节，同时专门规定了流动性风险管控。

　　2017年11月，人民银行、原银监会、原保监会、证监会联合发布《关于规范金融机构资产管理业务指导意见（征求意见稿）》，征求意见稿确立了资管产品的分类标准，提出要降低影子银行与流动性风险，同时要求金融机构打破刚性兑付、控制资管产品的杠杆水平并抑制多层嵌套和通道业务，由此切实加强监管协调，更好地服务实体经济。资管新规征求意见稿出炉，标志着中国金融业步入严格监管的新时期。

　　2017年12月，原保监会出台《保险资产负债管理监管办法》征求意见稿，以此加强防范资产负债错配风险，强化资产负债管理监管硬约束，让保险行业回归本源，积极服务实体经济。

　　2017年12月，原银监会发布《关于规范银信类业务的通知》55号文，要求明确银信类业务及银信通道业务定义，不得利用信托通道规避监管要求或实现资产虚假出表。

　　2018年，资管元年，破刚兑、控风险

　　2018年，中央经济工作会议将“防范化解重大风险”列为三大攻坚战之首。

　　2018年1月，原保监会下发《关于保险资金设立股权投资计划有关事项的通知》，规范保险资产管理机构股权投资计划设立业务，切实防范保险资金以通道、名股实债等方式变相抬高实体企业融资成本，避免保险机构通过股权投资计划直接或间接违规增加地方政府债务规模，更好发挥保险资金服务实体经济作用。

　　2018年1月，原银监会《商业银行委托贷款管理办法》，明确贷款业务，规范资金来源与用途，加强风险管理。由此，银行不得为资管计划做委托贷款，禁止倒贷。

　　2018年1月，原银监会《商业银行大额风险暴露管理办法》，明确商业银行大额风险暴露监管标准，从管理制度、信息系统等方面要求商业银行强化大额风险管控。

　　2018年1月，原银监会发布4号文《进一步深化整治银行业市场乱象的通知》，对影子银行和交叉金融风险、违反宏观调控政策等八个方面乱象提出治理要求。

　　2018年3月，国务院机构改革方案落地，银监会与保监会合并，组建中国银行保险监督管理委员会。中国人民银行上收银保监会政策制定及审慎监管职责，银保监会专注于提高监管专业性，分离发展与监管职能。与2017年成立的国务院金融稳定发展委员会一起，一委一行两会的全新金融监管体系正式形成。

　　2018年4月27日，人民银行、银保监会、证监会、外汇局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（简称“资管新规”）。文件通过匹配期限、限制通道等角度从破刚兑、限非标与降杠杆三方面规范资产管理业务，以此控风险，更好地服务实体经济。资管新规的正式发布，标志着资管行业正式迎来统一监管新时代。

　　2018年7月，人民银行发布《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》，进一步明确公募资产管理产品的投资范围、过渡期内相关产品的估值方法以及过渡期的宏观审慎政策安排，对整改的时间要求略微放宽并在部分执行细节上略有放松。

　　2018年8月，银保监会下发《关于加强规范资产管理业务过渡期内信托监管工作的通知》，从信托业务的角度强调要严格落实《资管新规》，做好通道业务等整改工作。

　　2018年9月，银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法》（简称“理财新规”），该办法在一定程度上放松了非标资产但仍有比例限制，明确银行独立开展业务需成立理财子公司，与《资管新规》禁通道、限非标、管嵌套等总方向保持一致。

　　2018年10月，中国证监会发布《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》与《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》。文件在《资管新规》的基础上适度放宽资管业务的展业条件，允许资管计划完成备案前开展现金管理，优化组合投资原则，对私募股权投资（PE）业务给予一定灵活性，允许商业银行资产管理机构、保险资产管理机构等担任资管计划的投资顾问。

　　2018年11月中国证监会发布《证券公司大集合资产管理业务适用<关于规范金融机构资产管理业务的指导意见>操作指引》，进一步细化了大集合产品对标公募基金、实现规范发展的标准与程序，并给予了一定的过渡期。

　　2018年12月，中国银保监会发布《商业银行理财子公司管理办法》，对银行理财子公司的设立、业务规则与风险管理做了规范。

　　2019年，下半场，建理财、稳落地

　　2019年，《资管新规》等相关政策逐步落地实施，金融机构着力开展业务转型，推动了资管行业格局的重构。其中，银行理财发展突出，商业银行理财子公司落地进程加快。截至目前，已有工商银行、建设银行、交通银行、农业银行、邮储银行、中国银行、光大银行、招商银行、兴业银行、杭州银行、宁波银行、徽商银行等12家商业银行获批筹建理财子公司，其中5家已获批开业。

　　2019年9月20日，银保监会《商业银行理财子公司净资本管理办法（试行）》向社会公开征求意见。该办法是银保监会落实资管新规、理财新规和理财子公司管理办法等制度要求的具体举措。

　　在资管政策落地推进的过程中，仍有诸多需要完善的业务细则和实施举措，金融机构要平衡好防风险和稳增长的关系，不断推进资管业务有序平稳转型。

　　免责声明

　　本栏目坚决反对任何违反中华人民共和国版权法律法规的行为。一经发现，本栏目会立即移除并停止继续传播任何盗版和非法转载以及其他侵权作品及文章，为此我们制定了旨在保护知识产权权利人合法权益的措施和步骤。访问者在接受本栏目服务之前，请务必仔细阅读本声明。访问者访问本栏目的行为以及通过各类方式利用本栏目的行为，都将被视作是对本声明全部内容的无异议的认可。

　　一、本栏目全部文章均转载自国内外公开媒体报道，仅代表作者本人的观点，更多的是为传递最新信息之用，与本栏目立场无关。本栏目不对其中包含或引用的信息的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证，具体内容仍需浏览者自己核实其真实性。对于任何因直接或间接采用、转载本栏目提供的信息造成的损失，本栏目均不承担责任。

　　二、本栏目标明转载文章的出处，并保留转载文章在原刊载媒体上的署名形式和版权声明（如有），但本栏目对转载文章的版权归属和权利瑕疵情况不承担核实责任。如其他媒体、网站或个人从本网下载使用，请在转载有关文章时务必尊重该文章的著作权，保留本网注明的“文章来源”，并自负版权等法律责任。如擅自篡改文章来源为本栏目，本栏目将依法追究其责任，由此产生的其与第三者发生的法律纠纷由其承担全部责任。

　　三、转载或引用本栏目内容必须以新闻性或资料性等公共信息为使用目的，不能用于赢利目的。不得对本栏目内容原意进行曲解和篡改。转载本网内容亦不得损害本栏目或他人利益，不得进行任何违法活动。转载文章的作者或其原刊登媒体不因本栏目的转载行为而与本栏目产生任何关系或关联。对于不当转载或引用本网内容而引起的法律诉讼或任何其他形式的纠纷，本网站不承担任何责任。

　　四、本栏目部分文章为转载，并不用于任何商业目的，我们已经尽可能的对作者和来源进行了通告，但是，因为网络信息传播的特殊性，无法事先与每个作者联系，有些转载作品可能因故无法确证原作者而暂未标明来源的，并非故意侵犯原作者版权。如果您认为本网转载的内容涉及侵权，请及时于本作品发表之日起15日内电子邮件或电话联系通知本栏目，本栏目将根据权利人的要求，采取包括但不限于立即更正或者删除有关内容等相关措施。

　　联系邮箱：zszc_xycjm@163.com

　　五、本栏目内凡注明“范文站原创/专稿”的所有文字、图片和音视频稿件均属本栏目原创内容，版权均属本栏目所有，任何媒体、网站或个人未经本栏目授权不得转载、链接、转贴或以其他方式复制发表。对于已经授权本栏目独家使用提供给本栏目资料的版权所有人的文章、图片等资料，如需转载使用，需取得本栏目和版权所有人的同意。

　　六、本栏目上链接的非本栏目的网页和内容不受本栏目的控制，本栏目对其内容不负责任。

　　七、本栏目上链接的其他单位的网站内容由主办方负责维护，本栏目对其内容不负责任。

　　八、凡以任何方式登录本栏目或直接、间接使用本栏目资料者，视为自愿接受本声明的约束。对不遵守上述声明或其他违法、恶意使用本栏目内容者，本栏目保留追究其法律责任的权利。本声明未涉及的问题参见国家有关法律法规，当本声明与国家法律法规冲突时，以国家法律法规为准。

　　九、本免责声明以及其修改权、更新权及最终解释权均属本栏目所有。

来源：中国网    | 撰稿：辛闻    | 责编：王哲    审核：张渊

新闻投稿：184042016@qq.com    新闻热线：13157110107    

来源：中国网    | 撰稿：辛闻    | 责编：王哲    审核：张渊