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　　不良资产行业快讯

　　业内大事

　　8月26日上午，十三届全国人大常委会第十二次会议以163票赞成、1票反对、3票弃权，表决通过了关于修改土地管理法、城市房地产管理法的决定。此次修改，继续坚持最严格的耕地保护制度，采纳了此前的土地管理经验，将成功的土地制度改革试点予以确立。最大的特点是对农民利益尤其是土地权益的保障。此次修改最大的亮点，是集体经营性建设用地入市，更细分领域的试点，是公租房建设，集体建设用地入市，有利于扩大租赁住房供应，缓解房价紧张城市的供求关系。这些经验、做法也为修法提供了参考。

　　点评：对房地产市场来说，集体经营性建设用地入市，从理论上说是增加了一条供应渠道。真正实现与国有建设土地同权同价，城乡一体化的建设用地市场将由此得以建立。这既有助于推动形成全国统一开放竞争有序的商品和要素市场，也是形成全国统一开放竞争有序的商品和要素市场的重要内容。在试点探索基础上我国土地制度的进一步改革和完善，有着重大的历史意义。如果与房地产调控联系起来说就是，也是房地产长效机制的完善。此外，房地产市场从此有了一条新的而且规模不小的土地供应渠道，对房地产市场的稳定尤其是房价的稳定，将有很大的帮助或者说支撑。

　　（出处：南财快评）

　　8月22日，最高法发布2019年1号文：《中央全面依法治国委员会关于加强综合治理从源头切实解决执行难问题的意见》，要求查封财产时应严格区分个人财产和企业法人财产，严格区分非法所得和合法财产，最大限度降低对企业正常生产经营活动的不利影响。

　　点评：此前，有律师反映当前涉刑民营企业家财产权保护，存在查扣冻扩大化、随意化、涉案财产被随意处置等问题。如何确保既能达到保护债权人，同时也不给被执行人造成不必要的、不应当的损害或者冲击，是执行中的难题。《意见》明确，依法保护产权。依法严格区分个人财产和企业法人财产，严格区分非法所得和合法财产，最大限度降低对企业正常生产经营活动的不利影响。并要求，拓宽执行监管渠道，健全执行监督体系。

　　8月26日，瓯海法院网刊登了一则公告，申请人李若成于2019年7月24日向温州市瓯海区人民法院申请个人债务集中清理。据悉，温州中院已推动出台关于个人债务集中清理试点工作，并完成温州中院关于个人债务集中清理的实施意见的初稿。

　　点评：有相关人士表示，温州市在个人破产案件实践中，法院对申请破产的债务人可能会设置监督考验期，具体年限依据债权金额和细节确定，目前具体实施细节还没出台，但是个人破产制度不能成为恶意逃避债务的途径。

　　业内人士表示，破产是一种合法、彻底清理债务的方式，对“诚实而不幸”的企业家而言是最好的止损线。破产制度中存在着破产清算与破产重整、破产和解等不同程序选择，破产清算可以使企业在彻底清理债权债务后合法退出市场，而对于仍具有挽救价值的企业来说，破产重整、破产和解可以实现企业重生。

　　对诚信债务人而言：对诚信债务人而言 个人债务清理制度可以帮助其摆脱过度负债的困境，重新规划工作与生活；

　　对债权人而言：对债权人而言 通过债务清理程序全面调查债务人财产及债权债务状况可以防止债务人转移、隐匿财产，惩罚不诚信债务人，同时，防止债务人对个别债权人进行单方面偏颇清偿，损害大多数债权人的利益，从而实现债权人公平受偿；同时也能警示债权人在经济活动中可能面临的风险和代价，防止纵容过度负债的情况发生。

　　对全社会而言：对全社会而言 该制度能为大量的“执行不能”案件提供一个制度性退出路径，与强制执行制度配合形成一个“惩罚失信债务人、宽容诚实债务人”的债务处理新模式，从而有效化解久拖不决的债务纠纷对社会所造成的风险和隐患，维护稳定的社会关系。

　　（出处：不良资产头条综合整理）

　　贾跃亭旗下的世茂工三项目流拍3次后，近日其债权方中国信达拟转让相关债权。8月26日，北京金融资产交易所发布一条“乐视控股（北京）有限公司债权招商信息”，对乐视控股（北京）有限公司总额为196,527.41 万元（本金166,619.55万元，利息29,907.86万元）的债权进行招商。据财联社报道，发布方正是四大国有资产管理公司之一——中国信达资产管理股份有限公司。

　　点评：世茂工三项目是2016年5月乐视控股以29.72亿元从世茂股份收购而来，标的公司是北京财富时代以及百鼎新世纪。随后在2016年11月，乐视控股将上述两家公司全部股权以及房产抵质押给中信银行，从而获得中信银行贷款。

　　自2017年乐视债务风波发酵后，由于乐视方面无法偿债，中信银行将乐视控股、贾跃亭、财富时代、百鼎新世纪等告上法庭，涉及标的金额为16.78亿元。

　　而根据上述债权招商信息，信达对乐视控股的债权已诉讼，目前在二审中。中国信达债权对应世茂广场工三项目的抵押登记为第一顺位抵押，并进行了首轮查封。

　　进行诉讼后，2019年1月到8月，世茂工三项目被法院进行过3次公开拍卖，但3次均遭流拍，且起拍价也出现下降，由23.02亿元降到21.87亿元。

　　在世茂工三多次拍卖失败后，中国信达开始计划转让相关债权，实现退出。

　　（出处：财联社）

　　8月26日上午9时，富贵鸟的上市地位正式取消，这距离富贵鸟上市仅仅6年时间。从一代鞋王到被迫退市，从展翅高飞到折翼败落。

　　点评：富贵鸟上市前的几年，公司的营收和净利润不断攀升，从2011年到2013年，富贵鸟的营收是20.37亿元、23.83亿元、29.19亿元，利润分别是3.1亿元、3.78亿元、5.19亿元，无论是营收还是净利润，都可谓一路攀升。富贵鸟也因此获得了“中国驰名商标”、”国家免检产品”等多项荣誉称号。然而风向已经转变。一方面，中国整体的鞋服零售增速放缓，另一方面，休闲运动鞋的趋势开始大行其道，而皮鞋等市场受到了挤压。2015年，富贵鸟以1000万美金战略投资了P2P平台共赢社，之后又再次入主金融理财产品叮咚钱包。但金融和投资最终没有能拯救富贵鸟，反而让已经疲惫不堪的业务又背上了沉重的债务。

　　（出处：财经天下周刊）

　　8月22日晚间，中国民生投资股份有限公司（下称中民投）官方微信公众号发布了一封内部信。去年下半年以来，中民投运营出现了困难。吕本献在信中指出，现在，在各方的理解支持和自身努力下，中民投的重组、发展方案已初步确定。

　　点评：中民投成立以来一路高歌猛进。中民投高调选择像光伏等这些高投入、回报周期长的产业，占据了大量的现金流，也加剧了自身的短期偿债压力。2018年8月，中民投开始调整激进发展战略，从高速发展向高质量稳定发展转变；从传统业态、传统商业模式向新业态、新商业模式转变；从重资产经营向轻资产管理转变；从重资本投入向重解决方案转变。卸下“重担”没那么容易。此时实体经济下行，风险频发，自身由于早期激进投资埋下的炸弹被点燃。

　　（出处：澎湃新闻）

　　8月27日晚间，中信银行发布了2019年中报，资产质量方面，截至报告期末，中信银行不良贷款余额661.61亿元，比上年末增加21.33亿元，增长3.33%；不良贷款率1.72%，比上年末下降0.05个百分点。

　　点评：中信银行称，该行整体资产质量稳中好转。同时，对风险客户实施“名单制”分类管理，抓实问题贷款重点户等，加大逾期贷款化解力度,逾期贷款化解效果显现。风险抵御方面，中信银行大幅计提了拨备。截至报告期末，中信银行贷款损失准备金余额1,092.77亿元，比上年末增加81.23亿元。拨备覆盖率和贷款拨备率分别为165.17%和2.85%，分别比上年末上升7.19个百分点和0.05个百分点。上半年，中信银行计提贷款损失准备金335.99亿元，同比增加99.79亿元。值得注意的是，该行在上半年着重加大了不良的处置和核销力度。截至6月末，该行通过清收和核销等手段，消化不良贷款本金354.30亿元，同比减少 45.79 亿元，占用核销资源 270.43 亿元，核销同比减少 26.68 亿元，近几年不良本金处置额连年增长后首次出现同比下降。

　　（出处：界面新闻）

　　四大新闻

　　8月28日，中国华融披露中期业绩。半年报显示，今年上半年中国华融实现营业收入总额568.1亿元，同比增长0.64%；实现归属于公司股东的净利润25.19亿元，较上同期增长268.98%。基本每股收益0.06元，年化平均股权回报率4.1%，年化平均资产回报率0.3%。

　　同日，中国信达也交出了2019年中期业绩。截至2019年6月末，总资产达14882.4亿元，同比增长1.89%；上半年实现归属于本公司股东的净利润86.9亿元，同比微涨0.8%；年化平均股东权益回报率12.62%，年化平均总资产回报率1.28%，分别较2018年增长4.3和0.46个百分点。

　　点评：近年来，华融、信达纷纷强调拓展“大不良”经营格局。今年4月，中国华融副总裁胡继良在北方地区资产推介会上表示中国华融将坚定不移地回归本源，聚焦不良资产主业。发挥多牌照优势，不断延伸主业的产业链和价值链，打造“大不良”经营格局。中国信达践行“专业经营、效率至上、创造价值”发展理念，坚守传统不良“主阵地”，拓展“大不良”经营格局，成立直营部门开展贴近市场化的业务探索，突出主业成效更加显著。

　　（出处：不良资产综合头条）

　　近日中国华融参与实施的湖南华菱钢铁股份有限公司（下称华菱钢铁）市场化债转股项目完成关键性步骤，华菱钢铁发行股份购买资产获证监会审核通过。这标志着首单地方国有企业“市场化债转股+资产重组”顺利落地。

　　点评：华菱钢铁市场化债转股项目的成功实施，开启了地方国有企业增量资产注入与上市公司债转股同步操作的市场先例，是中国华融主动发挥金融资产管理公司主业优势，防范和化解经济风险，回归本源、服务实体经济的重要实践。

　　（出处：上海证券报）

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　　宏观新闻速递

　　国内

　　8月已近尾声，从中观高频数据看：终端需求整体偏弱，受一二线低迷拖累，38城地产销量增速下滑转负，乘联会乘用车批、零销量降幅再度扩大；工业生产有所改善，6大集团发电耗煤降幅明显收窄，汽车、钢铁和化工等主要行业开工率也较去年同期涨多跌少。

　　近期地产销量增速走势再现分化：一二线城市持续下滑，但三四线城市有所改善，这也导致7月38城样本数据与全国整体数据走势背离。

　　点评：三四线城市销量增速企稳回升背后的原因依然是棚改——虽然PSL贷款规模4月以来没有新增，但是棚改专项债净融资力度较大，为棚改提供了资金支持。但今年棚改整体目标较去年减半，这意味着随着棚改专项债融资转弱，后续三四线城市地产销量增速仍有下行压力。

　　（出处：姜超宏观债券研究；作者：姜超）

　　商务部新闻发言人高峰8月29日表示，中方的反制手段是充足的，但在当前形势下，中方认为应该讨论的问题是取消对5500亿美元中国商品进一步加征关税，防止贸易战继续升级。中方特就此与美方进行严正交涉，正如中方一再强调，贸易战升级不利于中国、不利于美国，也不利于全世界人民的利益，甚至有可能给世界带来灾难性后果。高峰表示，关于9月份赴美磋商，双方正在讨论这个问题。如果有进一步情况，将会及时发布，当前最重要的是为双方继续磋商创造必要条件。中方认为，如果中方赴美谈判，双方应该共同努力、创造条件，推动磋商取得进展。

　　国际

　　美国商务部周四公布的数据显示，美国经济第二季放缓幅度略高于最初预期，因出口下降和库存减少抵消了消费者支出的强劲增长。尽管制造业和房地产数据显示，美国经济在第三季初继续放缓美国商务部周四公布的数据显示，美国经济第二季放缓幅度略高于最初预期，因出口下降和库存减少抵消了消费者支出的强劲增长。美国第二季度实际GDP年化季率修正值为2%，前值为2.1%，预期值为2%。由于受到长达一年的贸易争端的威胁，这削弱了商业投资和制造业。

　　点评：由于出口下降和企业投资低迷，美国经济春季增速比最初的报告明显更慢。虽然公司获得了还比较可观的收入，但前景仍非常暗淡。此次官方将第二季度实际GDP从2.1%修正为2%。这两大经济体之间贸易关系的恶化已经搅动了全球股市，并引发了美国国债收益率曲线的倒挂，引发了对经济衰退的担忧。尽管制造业和房地产数据显示，美国经济在第三季初继续放缓，但强劲的消费者支出，加上失业率降至近50年来最低，缓和了对经济下滑的一些担忧。

　　（出处：环球外汇网）

　　周三，10年期美债收益率跌至近三年低点的水平至1.45%，低于2年期美债1.5%的收益率。同日，30年期美债收益率史上首次跌破2%的整数心理关口至1.907%，创历史新低。虽然随后反弹至1.943%，但仍低于3个月和1个月等短期美债的收益率。

　　点评：30年期债券收益率下降的根本原因还是投资者对近期市场风险的预期升高了，由于对经济发展的悲观情绪，投资者的投资选择变少了，所以转向长期投资。所以收益率倒挂有可能预示着美国经济存在危机风险。从经验来说，收益率倒挂之后1~2年的确有很大可能出现危机。

　　（出处：每日经济新闻）

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　　金融市场

　　2017年以来，金融业监管保持强度，去杠杆、治乱象、防风险等大招频出，相应的是，监管罚单纷至沓来。今年以来，证监会开出了107张罚单；银保监会开出了2491张罚单，其中，银保监会机关公布罚单9张，银保监局本级公布罚单936张，银保监分局本级公布罚单1546张。也就是说，证监会和银保监会今年累计开出2598张罚单。

　　点评：分类来看，在证监会今年开出的罚单内容来看，内幕交易和信息披露违规成为罚单“重灾区”。涉及内幕交易的罚单有48张，占全部罚单的44.9%；涉及信息披露违规的罚单有33张，占比为30.8%，其他被处罚的违规行为还包括传播虚假信息、操纵市场、违法买卖股票、未按规定申报证券投资等。虽然监管层加大了对于资本市场违法违规行为的监管强度和问责力度，但造成内幕交易和信息披露违规依然成为“重灾区”的主要原因，是因为有利可图。这两类违法违法行为是共生的，信息披露的不及时、不合规，是造成内幕交易的一个很重要的因素。

　　（出处：证券日报）

　　8月29日，全球管理咨询公司麦肯锡在北京发布《麦肯锡中国银行业CEO季刊》2019年秋季刊——《新常态与数字化时代的风险管理》。报告指出受实体经济低迷、利率市场化加速等多重因素影响，中国银行业增速明显放缓。

　　点评：银行资源有限，未来针对每1块钱的新增投资，银行都应该思考究竟是优先投入到业务拓展还是风险管理领域？如何在两者之间取得平衡值得每位银行一把手认真思考。陈鸿铭指出，风险管理投入带来的不良下降同样也能创造真金白银的价值，因此银行应当转变观念，仔细考虑投入产出，平衡资源投入。与此同时，随着互联网以及金融科技的蓬勃发展，颠覆性新模式不断涌现。麦肯锡认为，数字化的发展进一步威胁着银行的生存空间。因此，对银行而言，风险管理的转型与创新已经迫在眉睫。

　　（出处：澎湃新闻）

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　　产经新闻

　　房地产公司的融资继续收紧。8月29日，腾讯新闻《一线》从多个独立信源处获悉，多家银行近期收到窗口指导，自即日起收紧房地产开发贷额度。

　　一位银行业人士向腾讯新闻《一线》表示，原则上开发贷控制在2019年3月底时的水平。这就意味着，房地产开发贷余额将从二季度末的11.04万亿元减少至一季度末的10.85万亿规模。上述人士表示，未来还有进一步减少的可能。

　　国务院8月27日发布了《关于加快发展流通促进商业消费的意见》（简称《意见》），提出20条提振消费信心措施，包括逐步放宽或取消汽车限购，支持商品以旧换新，扩大成品油市场准入，鼓励金融机构创新消费信贷产品和服务，加大对新消费等金融支持等，针对流通消费领域存在的一些瓶颈和短板进行了完善，并进行了部门分工，培育消费热点。

　　点评：中原银行首席经济学家王军表示，国务院发布《意见》，明确各部门分工，在疏通堵点方面，坚持问题导向，找准“症结”所在，推动相关部门和地方出台实施一批促消费举措，重点针对消费领域突出的“痛点”“堵点”问题，加快破除制约居民消费的体制机制障碍，大幅减少微观管理事务和具体审批事项，最大限度减少政府对市场资源的直接配置和对市场活动的直接干预，促进居民消费提质升级。

　　（出处：券商中国）

　　THE END

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来源：中国网    | 撰稿：    | 责编：王哲    审核：张渊

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